ผลประโยชน์ของเอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่นและ/หรือบริษัทในเครืออาจจะไม่สอดคล้องกับผลประโยชน์ ของผู้ถือหุ้นรายอื่น ๆ ของบริษัทฯ ทั้งนี้ เอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่นอาจใช้สิทธิออกเสียงลงคะแนนและดำเนินการใน ฐานะผู้ถือหุ้นผ่านทางบริษัทในเครือ ซึ่งอาจขัดแย้งและมีผลกระทบต่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นรายอื่น ๆ ของบริษัทฯ เช่น การจ่ายเงินปันผลหรือการจัดสรรอื่น ๆ 1.5 บริษัทฯ ต้องพึ่งพาแหล่งน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ จากต่างประเทศ วัตถุดิบหลักที่ใช้ในกระบวนการผลิตของบริษัทฯ คือน้ำมันดิบ และบริษัทฯ ต้องอาศัยน้ำมันดิบที่พร้อมจัดหา ได้สำหรับความต้องการในการผลิตเกือบทั้งหมดของบริษัทฯ การนำเข้าน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ อยู่ภายใต้ปัจจัย ต่าง ๆ ซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัทฯ ซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงและความไม่มั่นคงทางการเมืองในภูมิภาคที่ เป็นแหล่งผลิตปิโตรเลียม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตะวันออกกลาง กฎระเบียบของรัฐที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมน้ำมัน และพลังงานในภูมิภาคเหล่านั้น สภาพอากาศและสภาวะเศรษฐกิจโดยรวมในภูมิภาคเหล่านั้น แม้ว่าจนถึงปัจจุบัน บริษัทฯ ยังไม่เคยประสบปัญหาที่สำคัญในการจัดหาน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการในการ ผลิต แต่บริษัทฯ ไม่สามารถรับรองได้ว่าในอนาคตบริษัทฯ จะยังคงความสามารถในการจัดหาวัตถุดิบ โดยเฉพาะอย่าง ยิ่งน้ำมันดิบ สำหรับโรงกลั่นน้ำมันของบริษัทฯ ได้อย่างเพียงพอสำหรับการกลั่นที่ ณ ระดับปัจจุบันในราคาซึ่งเป็นที่ ยอมรับได้ และเป็นไปตามเงื่อนไขที่น่าพึงพอใจ หากบริษัทฯ ไม่สามารถจัดหาน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ ได้อย่าง เพียงพอ หรือสามารถจัดหาได้เพียงพอแต่ในราคาที่ไม่น่าพึงพอใจ ธุรกิจ กระแสเงินสด ฐานะการเงิน ผลการ ดำเนินงานและโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ อาจได้รับผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญ 1.6 การหยุดชะงักในการดำเนินงานของโรงกลั่นน้ำมันและโรงงานอะโรเมติกส์อย่างมีนัยสำคัญ อาจมี ผลกระทบต่อการผลิตของบริษัทฯ หน่วยผลิตทั้งหมดของบริษัทฯ ตั้งอยู่ที่ศรีราชา จังหวัดชลบุรี การกลั่น การขนส่งและการจัดเก็บน้ำมันดิบและ วัตถุดิบอื่น ๆ ตลอดจนผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม ผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์และเคมีภัณฑ์อื่น ๆ มีความเสี่ยงภัยที่สำคัญหลาย อย่าง ซึ่งอาจก่อให้เกิดอัคคีภัย การระเบิด การหกรั่วไหล และสภาพที่เป็นอันตรายหรือไม่คาดหมาย อื่น ๆ หรือ อุบัติเหตุ เหตุการณ์แทรกแซงที่มีนัยสำคัญต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ (ไม่ว่าโดยตรงหรือโดยอ้อม) อันเนื่องมาจาก อุบัติเหตุทางอุตสาหกรรม สภาพอากาศที่รุนแรงหรือภัยธรรมชาติอื่น ๆ อาจก่อให้เกิดผลกระทบในทางลบและมี นัยสำคัญต่อธุรกิจ ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ บริษัทฯ ต้องหยุดเดินเครื่องจักรในส่วนต่าง ๆ ของหน่วยผลิตเพื่อการบำรุงรักษาตามกำหนดการประจำเป็น ครั้งคราว หรืออาจจะต้องหยุดเดินเครื่องจักรนอกกำหนดการที่วางไว้ ในระหว่างการหยุดเดินเครื่องจักรนี้ ส่วนที่หยุด เดินเครื่องจักรและส่วนอื่น ๆ ที่ต้องพึ่งพาส่วนนี้อาจไม่สามารถผลิต หรืออาจทำให้มีระดับการผลิตในอัตราที่ต่ำลง การ หยุดเดินเครื่องจักรเป็นระยะเวลานาน แม้ว่าจะเป็นการหยุดเดินเครื่องจักรเพื่อการบำรุงรักษาประจำหรือการบำรุงรักษา ตามกำหนดการที่วางไว้ก็ตาม อาจส่งผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อธุรกิจ ผลการดำเนินงาน ฐานะการเงิน และโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ 1.7 บริษัทฯ มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการปนเปื้อนของผลิตภัณฑ์ และการขายผลิตภัณฑ์ที่ไม่เป็นไปตาม คุณสมบัติที่กำหนด การส่งมอบผลิตภัณฑ์ที่ถือว่าไม่เป็นไปตามคุณสมบัติที่กำหนด หรือมีการปนเปื้อนหรือเสื่อมสภาพ ไม่ว่าจะ เกิดขึ้นจริงหรือเพียงถูกกล่าวหา หรือไม่ว่าโดยตั้งใจหรือโดยอุบัติเหตุ อาจทำให้เกิดความเสื่อมเสียต่อชื่อเสียงและ ธุรกิจของบริษัทฯ การส่งมอบผลิตภัณฑ์ที่ไม่เป็นไปตามคุณสมบัติที่กำหนด หรือมีการปนเปื้อนหรือเสื่อมสภาพ อาจ ส่งผลให้บริษัทฯ ต้องเรียกผลิตภัณฑ์กลับคืน และ/หรือมีความรับผิดทางอาญาหรือทางแพ่ง รวมถึงจำกัด ความสามารถของบริษัทฯ ที่จะขายผลิตภัณฑ์ได้ ซึ่งอาจมีผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อธุรกิจ ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ 1.8 การประกันภัยของบริษัทฯ อาจให้ความคุ้มครองไม่เพียงพอต่อความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น ในขณะที่บริษัทฯ เชื่อว่าบริษัทฯ ได้ทำประกันภัยไว้อย่างเพียงพอ แต่หากหน่วยผลิตหน่วยใดหน่วยหนึ่งหรือ ทุกหน่วยเสียหาย ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน และการดำเนินงานของบริษัทฯ ต้องหยุดชะงักเป็นระยะเวลาหนึ่ง บริษัท ฯ ไม่สามารถรับรองได้ว่ากรมธรรม์ประกันภัยของบริษัทฯ จะคุ้มครองความสูญเสียที่อาจเกิดจากการหยุดชะงักดังกล่าว หรือชดเชยค่าใช้จ่ายในการซ่อมแซมหรือทดแทนหน่วยผลิตที่เสียหายได้อย่างเพียงพอ บริษัทฯ ไม่มีการประกันภัย ธุรกิจหยุดชะงัก หากบริษัทฯ ได้รับความสูญเสียที่ไม่ได้เอาประกันเป็นจำนวนมาก หรือหากความสูญเสียที่เอาประกัน ของบริษัทฯ มีจำนวนสูงกว่าความคุ้มครองตามกรมธรรม์ประกันภัยอย่างมีนัยสำคัญ ธุรกิจ กระแสเงินสด ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ อาจได้รับผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญ อนึ่ง กรมธรรม์ ประกันภัยของบริษัทฯ ไม่ได้ครอบคลุมเบี้ยปรับหรือค่าปรับ หรือการชำระเงินอื่น ๆ ให้แก่รัฐบาลอันเนื่องจากความเสี่ยง ภัยใด ๆ เหล่านี้ 1.9 การปฏิบัติตามกฎหมายและกฎระเบียบเกี่ยวกับสิ่งแวดล้อม และการเปลี่ยนแปลงในกฎหมายและ กฎระเบียบดังกล่าว อาจทำให้บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายจำนวนมาก ลักษณะธุรกิจของบริษัทฯ ทำให้บริษัทฯ ต้องอยู่ภายใต้บังคับของกฎหมายและกฎระเบียบและมาตรฐาน ทางด้านสิ่งแวดล้อมที่เพิ่มความเข้มงวดขึ้นอยู่เสมอ อนึ่ง การประกาศใช้กฎหมายและกฎระเบียบเกี่ยวกับสิ่งแวดล้อมฉบับใหม่ การตีความกฎหมายเดิมใหม่หรือ การยกเลิกกฎหมายเดิม คุณสมบัติที่กำหนดเพิ่มเติมของรัฐบาลหรือพัฒนาการอื่น ๆ ในภายหน้าอาจส่งผลให้บริษัทฯ ต้องมีค่าใช้จ่ายเพื่อการลงทุนเพิ่มเติมหรือเกิดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มเติมเพื่อที่จะรักษาระดับการประกอบการ ในระดับปัจจุบัน ลดกิจกรรมการผลิตหรือดำเนินการอื่น ๆ ซึ่งอาจส่งผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อฐานะ การเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัทฯ ตัวอย่างเช่น เมื่อไม่นานมานี้ รัฐบาลได้กำหนดลักษณะและ คุณภาพของน้ำมันเชื้อเพลิงขึ้นใหม่ โดยกำหนดให้มีการลดปริมาณกำมะถันและสารเบนซีนของน้ำมันเบนซิน และลด ปริมาณกำมะถันในน้ำมันดีเซล ซึ่งบริษัทฯ จะต้องปฏิบัติตามมาตรฐานที่กำหนดขึ้นใหม่ดังกล่าวภายในวันที่ 1 มกราคม 2555 แม้ว่าในปัจจุบัน บริษัทฯ ยังอยู่ในระหว่างประเมินทางเลือกที่จะปฏิบัติให้เป็นไปตามมาตรฐานที่กำหนดขึ้นใหม่ ของคุณภาพน้ำมันเชื้อเพลิงดังกล่าว เพื่อที่บริษัทฯ จะยังคงสามารถขายน้ำมันเบนซิน และน้ำมันดีเซลในตลาด ภายในประเทศได้ บริษัทฯ คาดว่าบริษัทฯ อาจจะมีค่าใช้จ่ายเพื่อการลงทุนเป็นจำนวนมาก ก่อนที่มาตรฐานใหม่ที่ กำหนดขึ้นใหม่นี้จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 มกราคม 2555 จากการประมาณการเบื้องต้น บริษัทฯ คาดว่า จะมีค่าใช้จ่าย เพื่อการลงทุนในการนี้ประมาณ 15,000 ล้านบาท แต่อย่างไรก็ดี ค่าใช้จ่ายสุดท้ายของโครงการดังกล่าวขึ้นอยู่กับ ความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญเกี่ยวกับขอบเขตของโครงการซึ่งยังไม่มีข้อสรุปสุดท้าย และสภาพตลาดในระหว่างที่มี การดำเนินโครงการ ทั้งนี้ แม้ว่าบริษัทฯ พยายามที่จะชดเชยค่าใช้จ่ายเพื่อการลงทุนเหล่านี้ก็ตาม แต่บริษัทฯ ไม่ สามารถรับรองได้ว่า บริษัทฯ จะสามารถที่จะชดเชยค่าใช้จ่ายจากการลงทุนดังกล่าวได้ บริษัทฯ ไม่เคยถูกดำเนินคดีที่มีนัยสำคัญหรือต้องจ่ายค่าปรับและเบี้ยปรับที่มีนัยสำคัญ และเท่าที่บริษัทฯ ทราบ บริษัทฯ ไม่เคยถูกตรวจสอบในเรื่องสิ่งแวดล้อมและเรื่องที่เกี่ยวข้องที่มีนัยสำคัญ แต่อย่างไรก็ดี บริษัทฯ ไม่ สามารถรับรองได้ว่า จะไม่มีการดำเนินคดีหรือกระบวนพิจารณาอื่น ๆ ต่อบริษัทฯ ในอนาคต หรือบริษัทฯ จะต้องรับผิด ในการดำเนินคดีหรือกระบวนพิจารณาในอนาคตดังกล่าว ซึ่งอาจมีค่าใช้จ่ายที่สูง ค่าใช้จ่ายในการทำความสะอาดและ แก้ไขสิ่งแวดล้อมในพื้นที่ของบริษัทฯ และการดำเนินคดีเกี่ยวกับสิ่งแวดล้อมอาจมีผลกระทบในทางลบอย่างมี นัยสำคัญต่อธุรกิจ กระแสเงินสด ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ 1.10 บริษัทฯ อาจไม่สามารถดำเนินโครงการในอนาคตได้สำเร็จภายในกำหนดเวลาและงบประมาณที่ คาดการณ์ไว้ บริษัทฯ คาดว่า บริษัทฯ จำเป็นจะต้องมีค่าใช้จ่ายเพื่อการลงทุนเป็นจำนวนมากจากการที่ต้องปฏิบัติให้ เป็นไปตามมาตรฐานน้ำมันเชื้อเพลิงใหม่ที่ กำหนดให้ลดปริมาณกำมะถันและสารเบนซีนในน้ำมันเบนซิน และลด ปริมาณกำมะถันในน้ำมันดีเซล ดังรายละเอียดในปัจจัยความเสี่ยงหัวข้อข้างต้น ซึ่งหากกระแสเงินสดจากการ ดำเนินงานของบริษัทฯ มีไม่เพียงพอ บริษัทฯ อาจต้องจัดหาเงินทุนบางส่วนสำหรับโครงการดังกล่าวจากการกู้ยืม ธนาคารหรือการขายหลักทรัพย์ที่ถืออยู่ อย่างไรก็ดี บริษัทฯ ไม่สามารถรับรองได้ว่าบริษัทฯ จะสามารถจัดหาเงินทุน ได้อย่างเพียงพอภายใต้เงื่อนไขซึ่งเป็นที่ยอมรับได้ในเชิงพาณิชย์ หรืออาจไม่สามารถจัดหาได้เลย กำหนดเวลาและความสำเร็จของโครงการนี้และโครงการอื่น ๆ อาจได้รับผลกระทบในทางลบจากปัจจัยต่าง ๆ ซึ่งเกี่ยวข้องโดยทั่วไปกับโครงการก่อสร้างและขยายธุรกิจขนาดใหญ่ ซึ่งอาจส่งผลให้โครงการทั้งหมดหรือบางส่วน สำเร็จล่าช้าออกไป ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับโครงการดังกล่าวเพิ่มขึ้น และอาจทำให้บริษัทฯ ไม่ สามารถปฏิบัติตามมาตรฐานที่กำหนดขึ้นใหม่ดังกล่าวได้ภายในระยะเวลาที่กำหนดไว้ ซึ่งอาจมีผลกระทบในทางลบ อย่างมีนัยสำคัญต่อธุรกิจ กระแสเงินสด ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ 1.11 การแทรกแซงของรัฐบาลในการตัดสินใจกำหนดราคา และกฎหมายและกฎระเบียบอื่น ๆ ของรัฐบาล อาจมีผลกระทบในทางลบต่อผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทฯ บริษัทฯ และผู้ประกอบการปิโตรเลียมอื่น ๆ ในประเทศไทย ดำเนินกิจการในสภาพแวดล้อมที่อยู่ภายใต้การ กำกับดูแลที่เข้มงวดของรัฐบาล ธุรกิจของบริษัทฯ อาจได้รับผลกระทบโดยตรงจากนโยบายของรัฐบาลหรือการ เปลี่ยนแปลงในนโยบายของรัฐบาล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รัฐบาลอาจแทรกแซงการตัดสินใจกำหนดราคาของโรงกลั่น น้ำมันและผู้ค้าปลีกเพื่อวัตถุประสงค์ทางด้านเศรษฐศาสตร์มหภาคและสังคมของประเทศไทย นอกจากนี้ รัฐบาลได้ดำเนินการอย่างต่อเนื่องในการควบคุมราคาขายส่งของก๊าซปิโตรเลียมเหลวซึ่งส่วนใหญ่ ใช้เป็นก๊าซหุงต้มอยู่ในครัวเรือน ราคาขายส่งที่รัฐบาลควบคุมมักมีราคาต่ำกว่าราคาก๊าซปิโตรเลียมเหลวในตลาดโลก อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ รัฐบาลยังได้จำกัดการส่งออกก๊าซปิโตรเลียมเหลวอีกด้วย ความสามารถในการดำเนินงานในฐานะที่เป็นบริษัทผู้ประกอบกิจการโรงกลั่นน้ำมันในประเทศไทยยังจำเป็น จะต้องได้รับใบอนุญาตประกอบกิจการโรงงานจากทางรัฐบาล ซึ่งต้องมีการต่ออายุทุกห้าปี นอกจากนี้ ยังขึ้นอยู่กับ สัญญาขยายและประกอบกิจการโรงกลั่นปิโตรเลียมซึ่งบริษัทเข้าทำกับกระทรวงอุตสาหกรรม (ซึ่งต่อมาได้มีการ เปลี่ยนแปลงตัวคู่สัญญาเป็นกระทรวงพลังงานแทน) ดังนั้น หากใบอนุญาตของบริษัทฯ ไม่ได้รับการต่ออายุ ไม่ว่าด้วย เหตุผลใดก็ตาม หรือในกรณีที่บริษัทมีความขัดแย้งกับกระทรวงพลังงานเกี่ยวกับสัญญาที่กล่าวมาข้างต้น หรือมีการผิด สัญญาหรือบอกเลิกสัญญา บริษัทฯ อาจไม่สามารถดำเนินงานโรงกลั่นต่อไปและอาจส่งผลในทางลบอย่างมีนัยสำคัญ ต่อธุรกิจ กระแสเงินสด ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ 1.12 บริษัทฯ ประกอบธุรกิจกลั่นน้ำมันและการผลิตอะโรเมติกส์ ซึ่งมีการแข่งขันสูง และคู่แข่งมีช่องทางการ ขายปลีกที่กว้างขวางมากกว่า หรือมีแหล่งเงินทุนที่พร้อมกว่า อันอาจทำให้ได้เปรียบในการแข่งขัน อุตสาหกรรมกลั่นน้ำมันและอุตสาหกรรมอะโรเมติกส์มีการแข่งขันสูงมากในแง่การขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม ในประเทศ และการขายผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์และเคมีภัณฑ์อื่น ๆ ทั้งตลาดในประเทศและต่างประเทศ โดยส่วนใหญ่ แล้วบริษัทฯ ต้องแข่งขันกับผู้ประกอบการโรงกลั่นปิโตรเลียมในประเทศอีกหกรายทั้งในด้านการจัดหาน้ำมันดิบและ วัตถุดิบอื่น ๆ และในด้านลูกค้าของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม เนื่องจากผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมส่วนใหญ่มีลักษณะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ การแข่งขันในตลาดในประเทศและ ตลาดระหว่างประเทศของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมจึงขึ้นอยู่กับราคาเป็นสำคัญ โดยราคานี้จะถูกปรับเปลี่ยนตามคุณสมบัติ ที่กำหนดของผลิตภัณฑ์และต้นทุนการขนส่ง ดังนั้น โดยทั่วไป บริษัทฯ จึงไม่สามารถสร้างความได้เปรียบทางการค้า ด้วยความแตกต่างของผลิตภัณฑ์ (product differentiation) และไม่สามารถผลักภาระต้นทุนที่เกิดขึ้นด้วยการขึ้น ราคาสินค้า อีกทั้ง บริษัทฯ ยังอาจเผชิญกับการแข่งขันสูงขึ้นหากคู่แข่งของบริษัทฯ เพิ่มปริมาณการผลิตหรือกำลังการ กลั่นในอนาคต อีกทั้งบริษัทฯ ต้องแข่งขันกับอุตสาหกรรมอื่น ๆ ซึ่งเป็นผู้จัดหาทางเลือกอื่นเพื่อตอบสนองความ ต้องการทางด้านพลังงานและเชื้อเพลิงของผู้รับซื้อผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ เช่น ก๊าซธรรมชาติ ถ่านหินและแหล่ง พลังงานหมุนเวียน (renewable energy sources) หากบริษัทฯ ไม่สามารถแข่งขันกับคู่แข่งทั้งในอุตสาหกรรม เดียวกันและอุตสาหกรรมอื่นได้อย่างมีประสิทธิภาพ ธุรกิจ กระแสเงินสด ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและโอกาส ทางธุรกิจของบริษัทฯ ก็อาจได้รับผลกระทบในทางลบ จากการที่ภาคค้าปลีกมีการแข่งขันที่สูงขึ้น บริษัทฯ จึงต้องมีการแข่งขันในด้านราคาเป็นหลัก ในขณะที่การ แข่งขันในด้านอื่น ๆ เช่น มาตรฐานการบริการ คุณภาพผลิตภัณฑ์ แผนการตลาด และที่ตั้งของสถานีบริการน้ำมัน จะมี ความสำคัญรองลงไป และบริษัทฯ ยังได้แข่งขันในด้านตัวแทนจำหน่ายด้วย บริษัทฯ เผชิญการแข่งขันอย่างสูงจาก บริษัทน้ำมันแบบครบวงจร เช่น บมจ. ปตท. ซึ่งมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่ คือ รัฐบาล ซึ่งเพิ่มความพยายามที่จะรุกส่วนแบ่ง ตลาดค้าปลีกในช่วงปีที่ผ่านมา บมจ. ปตท. มีเครือข่ายค้าปลีกที่มากกว่าบริษัทฯ และมีส่วนแบ่งการตลาดที่สูงกว่า มาก และมักจะเป็นผู้ค้าปลีกที่ริเริ่มการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมัน โดยทั่วไป บริษัทฯ จะลดราคาตามการเปลี่ยนแปลงที่ คู่แข่งกำหนดซึ่งรวมถึง บมจ. ปตท. เพื่อป้องกันการสูญเสียยอดขาย ตัวอย่างเช่น ราคาขายปลีกน้ำมันเบนซินและ น้ำมันดีเซลมิได้เพิ่มขึ้นในแนวเดียวกันกับราคา MOPS สืบเนื่องจากการแข่งขันภายในประเทศซึ่งมีผลกระทบในทาง ลบกับกำไร (margins) ของบริษัทฯ เมื่อทางบริษัทฯ ตอบสนองต่อราคาที่ต่ำที่กำหนดโดยคู่แข่งของบริษัทฯ หรือ หากว่าคู่แข่งของบริษัทฯไม่ตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นโดยการขึ้นราคาขายปลีกเชื้อเพลิง หรือ ตั้งราคาต่ำกว่าความเป็นจริง กำไร (ในส่วนค้าปลีก) ของบริษัทฯ อาจลดลงหรือมีผลขาดทุนได้ คู่แข่งบางรายของบริษัทฯ มีแหล่งเงินทุนหรือทรัพยากรอื่น ๆ ที่พร้อมกว่าบริษัทฯ อย่างมีนัยสำคัญ คู่แข่ง เหล่านี้มีความสามารถที่จะรับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจในทุกวัฎจักรของอุตสาหกรรมได้มากกว่า นอกจากนี้ บริษัทฯ ต้องแข่งขันกับอุตสาหกรรมอื่น ๆ ซึ่งเป็นผู้จัดหาพลังงานทางเลือกเพื่อตอบสนองความต้องการทางด้านพลังงานและ เชื้อเพลิงของลูกค้าภาคพาณิชยกรรมและค้าปลีกของบริษัทฯ 1.13 เอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น และ/หรือบริษัทในเครือไม่ผูกพันที่จะให้การสนับสนุนทางการเงินในอนาคต ในช่วงระยะเวลาที่เกิดวิกฤตทางการเงินในเอเชียเมื่อปี 2540 และหลังจากนั้น เอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น และ/หรือบริษัทในเครือ ได้ให้เงินกู้ยืมทั้งระยะสั้นและระยะยาวโดยไม่มีหลักประกันแก่บริษัทฯ ซึ่งรวมถึงตั๋วสัญญาใช้ เงินที่จ่ายดอกเบี้ยครั้งเดียวเมื่อครบกำหนด ซึ่ง ณ วันที่ 7 ธันวาคม 2550 เงินกู้ยืมเหล่านั้นได้มีการชำระคืนหมดแล้ว โดยเป็นส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้างกิจการของบริษัทฯ ในปัจจุบัน เอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น และ/หรือบริษัท ในเครือได้ให้วงเงินสินเชื่อชนิดที่ผู้ให้กู้มีสิทธิจะให้ผู้กู้เบิกถอนหรือไม่ก็ได้ (uncommitted credit facilities) แก่ บริษัทฯ โดยเอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น และ/หรือบริษัทในเครือ ไม่ผูกพันที่จะต้องให้เงินกู้ยืมหรือให้การสนับสนุน ทางการเงินแก่บริษัทฯ และบริษัทฯ ไม่อาจรับรองได้ว่า เอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น และ/หรือบริษัทในเครือ จะให้ การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทฯ ในอนาคต ทั้งนี้ หากบริษัทฯ ไม่สามารถจัดหาการสนับสนุนทางการเงินที่จำเป็น จากแหล่งภายนอกโดยมีเงื่อนไขเป็นที่ยอมรับได้ในอนาคต อาจส่งผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อธุรกิจ กระแสเงินสด ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ 1.14 ความสำเร็จในอนาคตของบริษัทฯ ขึ้นอยู่กับบุคลากรที่สำคัญ ความสำเร็จของบริษัทฯ อาจขึ้นอยู่กับ การสนับสนุนอย่างต่อเนื่องของผู้บริหารอาวุโสและบุคลากรที่สำคัญคน อื่น ๆ เช่น บุคลากรที่มีความรู้ความเข้าใจเกี่ยวกับสภาพท้องถิ่นของประเทศที่ตนปฏิบัติงาน และมีความเชี่ยวชาญ เฉพาะทาง ซึ่งมีบุคคลหลายคนในจำนวนนี้ที่บริษัทฯ อาจไม่สามารถหาผู้ที่จะมาทดแทนได้โดยง่าย การปฎิบัติงาน ของผู้บริหารอาวุโส และบุคลากรที่สำคัญของบริษัทฯ ยังเป็นการจัดหามาหรือมอบหมายให้มาช่วยงานที่บริษัทฯ โดยเอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น และ/หรือบริษัทในเครือ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสนับสนุนทางด้านบริการของเอ็ก ซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น และ/หรือบริษัทในเครือ หรือเป็นการหมุนเวียนตำแหน่งในระหว่างบริษัทในเครือของเอ็ก ซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น การดำเนินงานของบริษัทฯ อาจได้รับผลกระทบจากการสูญเสียบุคคลใดบุคคลหนึ่งในคณะ ผู้บริหารอาวุโสหรือบุคลากรที่สำคัญดังกล่าวโดยสาเหตุใดก็ตาม ซึ่งรวมถึงการหมุนเวียนตำแหน่งหรือมอบหมาย ตำแหน่ง หากบริษัทฯ ไม่สามารถหาผู้ที่จะมาทดแทนได้ นอกจากนี้ ความสำเร็จของบริษัทฯ ยังขึ้นอยู่กับการที่บริษัท ฯ จะสามารถดึงดูดและรักษาบุคลากรที่มีคุณสมบัติเหมาะสมไว้ได้ นอกจากนี้ ความพยายามที่จะรักษาหรือดึงดูด บุคลากรที่สำคัญไว้อาจก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจมีผลกระทบในทางลบต่อความสามารถใน การทำกำไรของบริษัทฯ ทั้งนี้ บริษัทฯ ไม่ได้ทำการประกันภัย "บุคลากรที่สำคัญ" ซึ่งจะให้ค่าชดเชยแก่บริษัทฯ ใน กรณีการเสียชีวิตหรือพิการของบุคลากรคนใด นอกจากนี้ หากบริษัทฯ ไม่ได้เป็นหนึ่งในบริษัทในเครือของเอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น เนื่องจากเอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น และ/หรือบริษัท ในเครือไม่ได้ถือหุ้นข้างมากในบริษัทฯ บริษัทฯ อาจไม่สามารถดำรงหรือได้มาซึ่งบุคลากรที่สำคัญเหล่านั้นจากบริษัทในเครือเอ็กซอน โมบิล คอร์ปอเรชั่น อีก ต่อไป เหตุการณ์ใด ๆ ที่กล่าวมานี้อาจทำให้ธุรกิจ กระแสเงินสด ฐานะทางการเงิน ผลการดำเนินงาน และโอกาสทาง ธุรกิจของบริษัทฯ ได้รับผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญ 1.15 บริษัทฯ อาจได้รับผลกระทบในทางลบจากความผันผวนของค่าเงินบาทเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงิน ต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ สกุลเงินที่ใช้ในงบการเงินของบริษัทฯ คือสกุลเงินบาท ในขณะที่รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม และการซื้อวัตถุดิบของบริษัทฯ อยู่ในสกุลเงินต่างประเทศ ดังนั้นบริษัทฯ จึงมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตรา แลกเปลี่ยน การลดค่าของเงินบาทเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดอลลาร์สหรัฐ มี ผลกระทบในทางลบต่อบริษัทฯ เนื่องจาก - การเพิ่มขึ้นของจำนวนเงินบาทที่ต้องใช้ในการซื้อน้ำมันดิบ น้ำมันเชื้อเพลิง วัตถุดิบที่นำเข้า อุปกรณ์และ บริการ เช่น การขนส่งจากแหล่งต่างประเทศซึ่งเป็นต้นทุนที่อยู่ในรูปของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นหลัก - การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในบัญชีเจ้าหนี้ค่าน้ำมันดิบ เนื่องจากบริษัทฯ ลง บันทึกต้นทุนโดยประมาณของการซื้อน้ำมันดิบ ณ วันที่ของใบตราส่งสินค้าโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันดังกล่าว แต่ได้รับใบแจ้งหนี้ซึ่งจะแปลงเป็นสกุลเงินบาทตามอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งอาจแตกต่างไปจาก อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ของใบตราส่ง ทั้งนี้ โดยทั่วไปบริษัทฯ จะได้รับใบแจ้งหนี้ในวันทำการที่ 4 ใน เดือนถัดจากวันที่ของใบตราส่งสินค้า - การเพิ่มขึ้นของจำนวนเงินบาทที่จำเป็นต้องใช้เพื่อชำระหนี้เงินกู้ยืมในสกุลเงินต่างประเทศ และ - การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำหรับหนี้สินในสกุลเงินต่างประเทศ สภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยในประเทศไทยอันเนื่องมาจากการลดค่าของเงินบาทยังอาจทำให้ราคา พลังงานในประเทศไทยและราคาน้ำมันดิบที่ใช้ในกระบวนการกลั่นน้ำมันของบริษัทฯ สูงขึ้น และส่งผลให้ความ ต้องการผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ และความต้องการของลูกค้าโดยรวมลดลง แม้ว่าที่ผ่านมาบริษัทฯ สามารถผลักภาระ ส่วนใหญ่จากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนน้ำมันดิบเนื่องจากการลดค่าของเงินบาทได้ แต่บริษัทฯ ไม่สามารถรับรองได้ว่า บริษัทฯ จะยังคงทำเช่นนั้นต่อไปในอนาคต ซึ่งอาจมีผลกระทบในทางลบต่อธุรกิจ ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและ โอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ การขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม ผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์และเคมีภัณฑ์อื่น ๆ ในกลุ่มพาณิชยกรรมในประเทศ และการขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมในกลุ่มการค้าปลีก จะอ้างอิงกับราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมในภูมิภาค ซึ่งอยู่ในสกุล ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่บริษัทฯ มีการเสนอราคาและออกใบแจ้งหนี้ค่าสินค้าดังกล่าวในสกุลเงินบาท อย่างไรก็ดี ถ้า เงินสกุลดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมาก บริษัทฯ อาจไม่สามารถผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นนี้ได้เนื่องจากการแข่งขัน ในตลาด หรือการที่รัฐบาลอาจจะมีการแทรกแซงราคา ในทางกลับกัน การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเปรียบเทียบ กับสกุลเงินบาทจะมีผลกระทบในทางลบต่อรายได้ซึ่งมีการบันทึกเป็นสกุลเงินบาท เพราะค่าเงินบาทจากรายได้ของ บริษัทฯ ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจะลดลง ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ ไม่มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กำหนดให้มีการชำระเงินที่คำนวณ จากอัตราแลกเปลี่ยนเงิน และไม่มีสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศค้างชำระแต่อย่างใด ด้วยเหตุดังกล่าว การ ผันผวนของค่าเงินบาทเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐได้มีผลกระทบและจะยังคงมีผลกระทบต่อธุรกิจ ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ 1.16 ภาระผูกพันทางการเงิน (Leverage) ของบริษัทฯ อาจจำกัดความคล่องตัวทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมทั้งสิ้นประมาณ 34,710 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น ประมาณ 24,394 ล้านบาท และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อเงินลงทุนรวมและเงินกู้ยืมที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1ปี (Total debt to total capitalization and current borrowings) ประมาณร้อยละ 58.7 ทั้งนี้ บริษัทฯ อาจมี เงินกู้ยืมเพิ่มเติมอีกในอนาคต ทั้งนี้ ความสามารถของบริษัทฯ ที่จะก่อเงินกู้ยืมเพิ่มเติมอาจถูกจำกัดโดยสินเชื่อธนาคารพาณิชย์ ที่เป็นผู้ให้กู้ในปัจจุบัน ระดับเงินกู้ยืมของบริษัทฯ จะมีผลกระทบที่สำคัญหลายประการต่อการดำเนินกิจการในอนาคตของบริษัทฯ ความสามารถของบริษัทฯ ที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันในการชำระหนี้และลดหนี้สินโดยรวมของบริษัทฯ จะ ขึ้นอยู่กับผลประกอบการในอนาคตของบริษัทฯ ทั้งนี้ ผลประกอบการในอนาคตของบริษัทฯ อยู่ภายใต้เงื่อนไขของ สภาวะเศรษฐกิจ วัฎจักรอุตสาหกรรมและปัจจัยทางการเงิน ธุรกิจและปัจจัยอื่น ๆ ที่มีผลกระทบต่อการประกอบการ ของบริษัทฯ ซึ่งปัจจัยหลายอย่างนี้อยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัทฯ บริษัทฯ ไม่สามารถรับรองได้ว่าธุรกิจของ บริษัทฯ จะยังคงสามารถสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้อย่างเพียงพอสำหรับการชำระหนี้สิน หากบริษัทฯ ไม่สามารถสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้อย่างเพียงพอ บริษัทฯ อาจต้องขายสินทรัพย์ กู้ยืมเงินใหม่เพื่อ ชำระหนี้เดิม (refinance) ทั้งหมดหรือบางส่วน หรือจัดหาสินเชื่อเพิ่มเติม การกู้ยืมเงินใหม่เพื่อชำระหนี้เดิมอาจเป็นไป ไม่ได้ และบริษัทฯ อาจจะไม่สามารถจัดหาสินเชื่อเพิ่มเติมโดยมีเงื่อนไขเป็นที่ยอมรับได้ในเชิงพาณิชย์ สินเชื่อธนาคารพาณิชย์บางรายการของบริษัทฯ มีข้อจำกัดทางการเงินและข้อจำกัดอื่น ๆ ต่อบริษัทฯ โดย ข้อกำหนดที่กำหนดไว้ในสินเชื่อและที่เกี่ยวข้องกับหนี้สินอื่น ๆ บางอย่างของบริษัทฯ ได้จำกัดความสามารถของ บริษัทฯ ที่จะก่อหนี้สิน และได้กำหนดให้ต้องมีการดำรงอัตราส่วนทางการเงินบางตัว การไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนด ดังกล่าวอาจส่งผลเป็นการผิดนัดในส่วนของหนี้สินที่เกี่ยวข้องภายใต้สินเชื่อ หรือหนี้สินอื่น ๆ และอาจทำให้เกิดการ เร่งรัดชำระหนี้สินดังกล่าวหรือตราสารใด ๆ ที่เป็นหลักฐานแห่งหนี้ ในกรณีดังกล่าว บริษัทฯ อาจจะไม่สามารถกู้ยืมเงิน ใหม่เพื่อชำระหนี้เดิม หรือชำระหนี้ดังกล่าวโดยวิธีการอื่นใดได้ และอาจส่งผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อ ธุรกิจ กระแสเงินสด ฐานะทางการเงิน ผลการดำเนินงานและโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ 1.17 แรงงานในโรงกลั่นน้ำมันส่วนใหญ่ของบริษัทฯส่วนใหญ่ เป็นสมาชิกสหภาพ และบริษัทฯ อาจมี ปัญหาแรงงานซึ่งกระทบต่อการดำเนินงานของโรงกลั่นน้ำมัน แรงงานในโรงกลั่นน้ำมันส่วนใหญ่เป็นสมาชิกสหภาพและอยู่ภายใต้ข้อตกลงสภาพการจ้างแรงงาน บริษัทฯ ไม่เคยประสบปัญหาการหยุดงานเนื่องจากข้อพิพาททางอุตสาหกรรม อย่างไรก็ดี การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มและ มุมมองทางด้านแรงงานอาจส่งผลให้คำวินิจฉัยของคณะกรรมการแรงงานสัมพันธ์ที่อาจมีขึ้นในภายหน้าเอื้อประโยชน์ ให้แก่บริษัทฯ น้อยลง ซึ่งจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อต้นทุนแรงงาน การดำเนินงานของโรงกลั่นน้ำมันของ บริษัทฯ กระแสเงินสด ฐานะทางการเงิน ผลการดำเนินงานและโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ 1.18 คดีความที่ค้างพิจารณาอยู่หรืออาจเกิดขึ้นในอนาคตอาจมีผลกระทบในทางลบต่อบริษัทฯ บริษัทฯ เป็นจำเลยในคดีความซึ่งเป็นคดีทางการค้าปกติของบริษัทฯ หลายคดี สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับ คดีความของบริษัทฯ ที่ค้างพิจารณาอยู่และมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทฯ ได้ยื่นอุทธรณ์คำพิพากษาที่ให้ บริษัทฯ ชำระเงินค่าปรับจำนวน 436 ล้านบาท ในคดีอาญาที่มีขึ้นต่อบริษัทฯ ในข้อกล่าวหาเรื่องการสำแดงเท็จและ ชำระภาษีศุลกากรต่ำกว่าที่จะต้องชำระ ถึงแม้บริษัทฯ เชื่อว่าบริษัทฯ มีข้อต่อสู้ที่แข็งแกร่งหลายประการสำหรับข้อ เรียกร้องในคดีเหล่านั้น และได้มีการยื่นอุทธรณ์ไปยังศาลอุทธรณ์แล้ว ซึ่งบริษัทฯ ไม่สามารถรับรองได้ว่าบริษัทฯ จะ (ยังมีต่อ)